cafe

　　法制網記者 周芬棉
　　借鑒證券保險及期貨建立行業保障基金經驗，為有效防範信托業風險，銀監會與財政部今日聯合發佈《信托業保障基金管理辦法》（以下簡稱《辦法》），並自今日起施行。《辦法》對保障基金公司及保障基金的籌集、使用、分配和清算等進行明確規範。
　　經濟下行信托業風險劇增
　　據銀監會有關負責人介紹，作為金融子行業的信托行業，截至今年三季度末，全國68家信托公司管理的信托資產規模達12.95萬億元。信托資產的68.8%投向實體經濟領域，具體分別投向工商企業、交通等基礎行業、房地產、礦產資源，另有部分投向金融業等領域。
　　由於經濟下行壓力、產能過剩問題顯現，以及受房地產市場變化等因素影響，2013年下半年以來，信托業風險開始顯現並逐漸增多。信托業作為“受人之托，代客理財”，對投資人未帶來預期收益，投資人因對信托公司管理不力的投訴頻繁見諸報端。
　　為此，為避免信托行業的風險對金融市場造成一定衝擊，也為了信托業的發展，兩部門發文決定設立保障基金，一方面有助於實現信托業的優勝劣汰，另一方面，有助於穩妥解決所謂“剛性兌付”的問題。
　　設立保障基金公司管理基金
　　經行業內廣泛征求意見並報請國務院同意後，決定設立中國信托業保障基金有限責任公司（以下簡稱保障基金公司），由銀監會負責監管。
　　依據《辦法》規定，保障基金公司由信托業協會和信托公司等機構出資設立，為非盈利法人，設立董事事會，董事長為法定代表人。
　　中融信托常務副總裁游宇向《法制日報》記者介紹，目前保障基金公司由十多家信托公司出資，其中有幾家出資最多，每家15億。這些信托公司即為保障基金公司股東。但具體到保障基金，則所有的信托公司都要出資的，按一定比例繳納。保障基金公司的資產和保障基金是兩個不同的概念。
　　依《辦法》，保障基金公司以管理保障基金為主要職責，化解和處置信托業風險。負責保障基金的籌集，核算保障基金認購情況，負責保障基金的管理，對保障基金的本金和收益進行清算償付，負責使用保障基金參與處置信托業風險，核算保障基金的使用和償還情況，負責保障基金的日常運用。
　　風險處置按賣者盡責買者自負原則
　　游宇稱，信托業風險處置應按照賣者盡責、買者自負的原則進行，這條原則是信托業最重要最基本的原則。投資人作為購買信托方，要有風險意識，並不是所有的投資都穩賺不賠。但是，在信托業發展的初期，至今沒有發生過讓投資者虧損的事件，因此，市場上誤以為，所有的信托投資都會得到賠付。也才有銀監會所稱的“所謂的‘剛性兌付’”之說。
　　保障基金對對信托公司的救助，不是無成本的救助，更不是對信托公司及其股東的逆向激勵。在保障基金介入後，將對信托公司原股東和高管依法依規追責，必要時實施市場退出。
　　據分析，保障基金作為構建信托業風險的“安全網”，可將行業風險與政府有效隔離。通過保障基金的介入，換取風險緩釋和化解的“時間窗口”，將單體項目和單體機構風險消化在行業內部，是逐步釋放存量風險、減少對金融市場乃至社會負外部衝擊的關鍵手段，也是信托行業的一項重要基礎設施建設。
　　五種情況下使用保障基金
　　依《辦法》，信托公司因資不抵債，在實施恢復與處置計劃後，仍需重組的；信托公司依法進入破產程序，併進行重整的；信托公司因違法違規經營，被責令關閉、撤銷的；信托公司因臨時資金周轉困難，需要提供短期流動性支持的；需要使用保障基金的其他情形。發生上述五種情況時，可以使用保障基金。
　　實際上關於對信托公司風險的處置，保障基金是最後的救助。據銀監會解釋，風險處置原則上按照“債務重組——外部接盤——履行恢復與處置計劃——動用保障基金”的順序進行風險處置。保障基金作為最後的手段參與對信托公司的有償救助，而不是損失賠付。
　　業內專家認為，《辦法》的出台，是用市場化方式解決信托風險的創新，這與過去由央行作為最後貸款人，按相關辦法進行救助有本質的不同，同時也是順應時代發展之舉。　　（原標題：防範信托業風險設立保障基金 由非盈利法人管理解決剛性兌付）